当“万亿市值”的宁德时代遇上新能源汽车的“黄金时代

上市3年股价飙涨13倍

　　5月31日，宁德时代（300750.SZ）的股价在盘中达到435.57元/股，创下历史新高。这家锂电池巨无霸也就此成为了创业板首家市值突破万亿的公司。

　　随后三个交易日，其股价出现小幅回调。截至6月3日收盘，该公司的股价为414.78元/股，目前的总市值为9662.19亿，排在A股市场的第8名。

　　而走到这一步宁德时代仅用了三年的时间。自2018年6月上市至今，该公司的股价已经累涨了近13倍。

　　在公司股价持续飙涨的过程中，各路机构资金功不可没。

　　Wind数据显示，截至2020年四季度，持有宁德时代的公募基金就有893家，较三季度684家环比上涨199家。

　　十年一剑，成就动力锂电霸主

　　大量机构为何一致看好宁德时代？这主要是基于该公司所取得的成绩。

　　资料显示，宁德时代成立于2011年，2012年与德国宝马达成战略合作，正式进入动力锂电池系统行业。2017年公司研发生产的动力电池系统使用量攀升至全球第一并保持至今。

　　而根据韩国分析机构SNEResearch发布的2020年全球动力锂电池市场最新统计数据，2020年全球动力锂电池在电动汽车上的装机量达137GWh，同比增长17%。

　　其中，宁德时代以34GWh的装机量居动力电池装机量榜首，市场份额达到了24.82%；LG新能源以31GWh的装机量，位居全球第二，市场份额为22.63%。

　　在国内动力锂电池市场方面，2020年的统计数据显示，锂电池装机量前5的供应商分别是宁德时代、比亚迪、LG化学、中航锂电、国轩高科。

　　其中，宁德时代高居第一位，独占50%的份额，第二位是比亚迪，占比14.9%；第三位是LG化学，占比6.5%。

　　另外，2020年工信部公布的新能源车型有效目录共6800余款车型，其中由该公司配套动力电池的有3400余款车型，占比约50%，是配套车型最多的动力电池厂商。蔚来、小鹏、理想等造车新势力均选用了宁德时代的动力电池产品，同时该公司已渗透国内大多数传统乘用车厂商。

　　这也就是说，宁德时代在极短的时间内就成为了动力电池领域的霸主，并且拿下了市场多数的主流造车势力。

　　在走向霸主宝座的期间，该公司的业绩表现也不错，营业收入基本在持续增长，归母净利润仅在2018年有所下滑。

　　2021年一季度，宁德时代实现营收191.67亿元，同比增长112.24%，实现归母净利润19.54亿元，同比增长163.38%。

　　另外，该公司能成为全球市场份额最高的动力电池制造商，和宁德时代舍得花钱研发也有很大的关系。

　　近些年来，该公司的研发支出一直在持续增长，2020年时已经达到了35.69亿元。另外，宁德时代的研发支出目前已经大幅超过了LG化学这个劲敌。

　　新能源汽车势不可挡？

　　除了过去已经取得的成绩之外，行业前景光明也是各路大资金持续看好宁德时代的一个关键因素。

　　电动汽车是锂电池第一大应用市场。因此，电动汽车的发展对整个锂电池产业链的影响极为重大。

　　最近几年，中国新能源汽车销量持续增长，整个市场依然处于加速发展阶段。2020年，中国新能源汽车销量已经达到132.28万辆，同比增长9.67%。

　　不过，目前国内新能源汽车的渗透率并不太高，2020年这一数据大致为5%。按照国家规划，2025年这个数据要提升到20%。

　　新能源汽车的渗透率尚有很大的提升空间，前景依然向好。

　　值得一提的是，6月1日，蔚来和小鹏率先披露了5月份的销量。其中，蔚来宣布，5月共交付整车6711台，同比增长95.3%，截至今年5月末，蔚来累计完成交付109514台；小鹏汽车5月的交付量为5686台，较去年同期大增483%，2021年1-5月，小鹏汽车累计交付量达到24173台，相比2020年同期增长超过500%。

　　而在新能源车销量快速增长背景下，首创证券预计2021年，国内动力锂电需求100GWh，同比增长52%，到2025年，国内动力锂电需求将达到365GWh。

　　全球来看，预计2021年和2025年动力锂电池需求分别为227GWh和1061GWh。

　　与此同时，各家动力锂电池生产商也在纷纷加入扩产的大军。

　　截至2020年底，宁德时代的动力电池产能为69.1GWh，随后公司投入超千亿进行产能扩张。世纪证券测算，宁德时代目前合计规划产能已超600GWh。

　　此外，LG化学计划在2023年实现年产260GWh，而第二梯队电池厂商大多以5年内实现100GWh产能为目标。

　　不过，作为行业龙头，宁德时代相较于大部分厂商而言具有非常大的规模优势，后续有望进一步抢占全球市场份额。

　　储能市场或是下一个爆点

　　在电动汽车以及消费电子之外，储能市场也是锂电池很重要的一个需求端。

　　电化学储能是发展潜力最大的储能技术，而锂离子电池是目前主流的电化学储能技术路线。

　　2020年，全球锂离子电池储能累计装机占比达到92%，且新增装机占比连续4年保持在90%以上，锂电在电化学储能领域占主导地位。

　　中国市场稍显滞后，但增长迅猛，2017年新增装机占比仅为55.75%，在2020年该比例跃升至97.13%，从而实现了累计装机占比从2017年的58%跨越到2020年的88.8%，中国储能锂电市场规模正以极快的速度扩张。